世界动态:顶不住了！银行降息潮来了

五一假期之后，又有多家银行宣布下调定期存款利率。大家要注意，降的是存款利率，而不是贷款利率。我周末统计了一下数据，银行定期存款利率基本告别“3%”时代了。而且这3%收益还是要定期，牺牲流动性作为代价，真怀念当年收益高的货币基金时代啊。

为什么银行要降存款利率呢？

因为前段时间贷款利率下调了。

【资料图】

银行本质就是资金中介，从手上有闲钱的人手上吸收存款资金，再把存款资金以更高利率贷款给需要用钱的人。比如佐罗手上有50W闲钱以2%利率存进了银行，我到银行贷款以5%利率贷款50W。这3%利率差基本就是银行的利润空间了。

但为了刺激经济复苏，刺激购房，银行不断被要求下调贷款利率，让利实体。比如银行的房贷利率已经从5.5%下调到4%，甚至有的地方都低于4%了，最低只有3.8%。贷款利率下降，存款利率不降，那银行的利润空间就被大幅压缩了。

所以，如果房地产市场后续依然萎靡不振，贷款利率仍然维持低位水平刺激经济复苏，那银行就只能降存款利率来保住利润了。银行本质只是个资金中介，存款人赚的利息，主要还是来自贷款人偿还债务。如果贷款利率越来越低，那存款利率也只能越来越低。

面我做了两张图，第一张是各类银行过去五年的息差走势。如今银行的息差基本都在历史低位，大型商业银行的平均息差是1.9%，股份制银行平均息差1.99%，城商行平均息差1.67%，农商行平均息差2.1%。

数据来源：Wind

这第二张图是A股上市银行2023年一季度财报披露的息差数据，其中我把大家可能比较关心的热门银行股标红了，比如平安、招行、邮储、宁波、五大行等

数据来源：Wind

银行的息差也就是银行的毛利率。银行和其他行业也一样，“毛利率”是决定最终利润多少的关键。同样，毛利率的大小，也是判断公司经营能力水平高低的指标之一。如果银行的息差过低那就说明经营水平太菜了。

而根据近期的利率相关规定，银行净息差的考核标准是1.8％和0.8%。0.8%＜息差＜1.8%，60~100分，小于0.8%的直接0分。虽然没有不及格的，但是能够稳稳拿到满分的银行并不多。

一些朋友可能觉得银行躺着就能把钱赚到手，很舒服。但其实背后是隐藏着坏账风险，比如我们去银行存100元，银行把这100元借出去。银行赚3%利息差空间，利润就是3元。

但如果借钱的人没钱还了呢，银行不光没赚到这3元利息差。还要承担100元本金损失，因为50W以下的银行存款是必须保本的。以3元的利润去承担潜在100元的损失，尽管不是所有人都会不还钱，银行贷款违约率整体在1%-2%之间，但这依然是一门高风险生意。

数据来源：Wind

也因为这样银行股的估值大部分时间都比其他行业低。招商银行的PE估值目前只有6倍，工商银行的PE估值目前只有5倍，而贵州茅台的PE估值目前是33倍。银行与茅台之间的估值差异，正是市场认为银行贷款这种生意是极高风险的。

小结一下：

1、银行降息潮出现的原因是银行息差接近监 管 标准了，而由于房地产市场低迷，宏观经济弱复苏，贷款利率仍维持低位，只能降存款利率来保息差了。

2、银行息差跌入历史较低位置。低情商的说法，是银行股当前经营压力很大。高情商的说法，是银行股估值便宜有望在下半年迎来困境反转。

3、从我刚才整理的银行息差图和不良贷款率图可以看到，民生银行的经营质量是比较糟糕的，息差接近垫底，不良贷款率也是接近垫底。赚的没别人多，还要承担更高风险。所以上星期民生银行股价涨停，才引来这么多股民吐槽。

不过最近股价涨跌跟基本面关系都不大，基本面业绩好的股票反而跌得多，这种情况多了去了，比比皆是，又不止是出现在银行业。

.....

​